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人民币贬值,几家欢乐几家愁

  红刊财经 实习记者夏芈昂

  对于嗅觉敏锐的资金来说,更是能从人民币贬值中捕捉到相关的投资机会。也有私募人士对《红周刊》表示,如果人民币贬值带来A股大幅下调,正好是加仓买入的好时机。

  正谓几家欢乐几家愁。贬值对于纺服、汽车、化工、钢铁、国际工程公司利好。相反,人民币贬值对于航空、境外游、房地产、大型油气设备租赁、奢饰品电商公司预计业绩承压。

  人民币贬值利好出口型纺服企业

  人民币持续贬值,助推中国出口型纺织服装企业竞争力的提升。一方面,出口订单基本以美元结算,人民币贬值,美元计价的订单兑换成人民币的价格将会提升,带来收入端的增长;另一方面,出口型公司会保存有一定的美元净资产,汇率贬值将带来一定的汇兑收益。长期来看,成本上涨导致的纺织服装企业竞争力减弱的情况,有望伴随着人民币贬值而得到改善,进而带来订单量以及中国纺企在国际市场竞争力的提升。

  海通证券计算,假定美元升值幅度为4%,那么,人民币贬值带来的业绩弹性排名前十名的A股纺织企业分别为华纺股份、华升股份、申达股份、嘉欣丝绸、华斯股份、凤竹纺织、龙头股份、金鹰股份、孚日股份、美欣达。考虑人民币贬值因素对于公司业绩弹性的测算,结合公司基本面情况,建议关注申达股份、联发股份、华孚色纺、鲁泰A、健盛集团、百隆东方。

  多家机构建议关注的联发股份目前处于上涨通道,公司主营色织布、印染布,兼营衬衣、棉纱线等产品生产与销售,是全产业链运营的纺织龙头企业,总市值57亿元,以半年报业绩计算,当前16倍市盈率,高股息率(3.8%)。另外,公司率先了实现海外布局,关键技术工序产能集中,而低技术含量、劳动密集型环节间接性外包,成本优势明显。对于人民币贬值对联发股份的影响,记者以投资者身份联系到该公司证券部门,工作人员陆先生表示:“公司目前整体运营良好,账面现金充裕,订单收入受益于人民币贬值带来的业绩弹性利好影响,同时持有的外汇资产也会带来一定的汇兑收益。”

  外向型汽车公司迎机遇

  人民币汇率走低,在一定程度上对汽车行业会带来积极的影响,尤其是对出口类、海外并购投资的公司股价有一定的带动作用。分析人士认为,近期部分汽车股走高也与此有关。

   ren min bi hui lv zou di, zai yi ding cheng du shang dui qi che hang ye hui dai lai ji ji de ying xiang, you qi shi dui chu kou lei hai wai bing gou tou zi de gong si gu jia you yi ding de dai dong zuo yong. fen xi ren shi ren wei, jin qi bu fen qi che gu zou gao ye yu ci you guan.

  中银国际的汽车行业研究报告分析,在人民币贬值的大背景下,进口汽车价格吸引力将下降,国内合资车企中、高档车的价格竞争优势将凸显。人民币贬值也将增加出口汽车与零部件价格竞争优势,利好以出口为导向的汽车与零部件企业,建议关注海外收入占比高(表1)、外币借款少的公司。

  在这些上市公司中,《红周刊》记者以投资者身份致电了均胜电子证券部,工作人员表示,“公司在2012年收购了德国普瑞公司,今年刚收购了美国的KSS公司,该公司是给全球主流厂商供应汽车储备安全垫的,像国际上的一些主流公司,宝马、奔驰、奥迪、福特这些都是使用的KSS的产品。因此我们今年收购完成后,我们的大部分的业务收入都是来自海外的,以美元和欧元计价,当我们做年度报告或季报的时候,就需要把海外业务的收入并到上市公司报表里,就需要把美元、欧元折算成人民币来计算,所以人民币出现贬值,我们的收入结算就会多。”

  不过,对于赛轮金宇、S佳通这些属于轮胎制造与加工、轮毂制造行业,由于该行业海外业务收入占比较高,还需警惕美国加大轮胎反倾销调查,或征反倾销税的风险。

  人民币贬值,考验航空公司汇兑风险对冲能力

  人民币贬值对航空业是不折不扣的利空影响。航空是一个负债率相当高的行业(见表2),负债率普遍在60%以上,资产中有一大部分是购买、租赁的飞机,当前国际上主要飞机的制造厂商来自于欧美,因此采购款以美元计价。一旦人民币兑美元有较大幅度贬值,航空公司往往要花更多的人民币兑换美元,再支付给波音、空客等欧美飞机制造厂商。在收入端,目前我国航空公司的国际航线还比较少,而且其中大部分国际机票也是以人民币结算,所以在美元收入上的增量不足以抵消采购投资上的汇兑损失。

  “当人民币处于长期贬值通道,且幅度落差超过10%时,对所有行业都会产生或大或小的影响。其中突出的影响体现在航空业上。”资深外汇分析师方仁林先生在接受本刊记者采访时表示,“公司债务成本的增加,会对航空公司经营构成压力。涉及到几大具体的航空公司,影响层面会有所不同。当人民币处于窄幅贬值轨道中,有的航空公司会采取预期措施来尽量规避风险。比如偿还美元计价的债务,需要以人民币换购美元进行偿还,而在当初采购过程中,有的公司会选择以人民币形式的借贷,兑付压力就将被转移到银行,从而缓解公司压力。另外一种方式是提前购买以美元计价的公司债券,以规避人民币贬值带来的兑付压力,第三种方法是在其他金融市场上建立对冲的头寸。总体来说,不同的航空公司,持有美元计价债务越多,压力就越大;美元计价的长期债务周期越长,压力越大。所以本次人民币贬值,对于整个航空企业来说是一个风险因素,考验的是对汇兑风险的对冲抗风险能力。”

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发布时间:00:56:32


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获习近平指示的这家军工企业如此亮相有何看点

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  昨天,中国航空发动机集团公司成立大会在京举行。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平作出重要指示强调,党中央作出组建中国航空发动机集团公司的决策,是从富国强军战略高度出发,对深化国有企业改革、推进航空工业体制改革采取的重大举措。希望你们牢记使命、牢记责任,坚持国家利益至上,坚持军民深度融合发展,坚持实施创新驱动战略,大胆创新,锐意改革,脚踏实地,勇攀高峰,加快实现航空发动机及燃气轮机自主研发和制造生产,为把我国建设成 为航空强国而不懈奋斗。

  中共中央政治局常委、国务院总理李克强作出批示指出,组建中国航空发动机集团公司,是党中央、国务院作出的重大战略决策。

  国务委员王勇出席大会并宣读了习近平重要指示和李克强批示。中央和国家机关有关部门,北京市、中央军委有关部门以及有关企业、高校代表出席成立大会。

  观海解局(ID:guanhaijieju)注意到,在新华社的通告中称,习近平对此作出重要指示、李克强为此作出批示,国务院副总理马凯、国务委员王勇参加成立大会。该企业有何特殊民航365bet官网彩_365bet官网体育在线备用_365bet官网官网注注册登记系统_智航科技365bet官网彩_365bet官网体育在线备用_365bet官网官网注平台之处,能让国家领导人如此重视呢?

  观海解局(ID:guanhaijieju)根据公开报道梳理,中国航发的组建至少已酝酿超一年半的时间,除此之外还有三处看点。

  1中国航发已酝酿超一年

  组建中国航发,可以说是为了响应国务院实施“航空发动机及燃气轮机”重大专项所做出的战略部署。观海解局(ID:guanhaijieju)根 据公开报道梳理,中国航发的组建至少已酝酿超一年半的时间,在去年全国两会期间,“航空发动机”首次出现在国务院的政府工作报告中。

  但观海解局(ID:guanhaijieju)发现,在此前“航空发动机及燃气轮机”战略早有苗头,去年1月30日人民网的一篇报道中曾披露了 这一信息。报道称,1月27日下午,李克强在国务院第一会议室会见被邀请来中南海给《政府工作报告》提意见和建议的教科文卫体等方面的10位代表。

  谈到加大对科技创新支持时,李克强表示:“现在IT业发展迅猛,源代码靠什么?靠数学!我们造大飞机,但发动机还要买国外的,为什么?数学基础不行,材料我们都过关了。所以,大学要从百年大计着眼,确实要有一批坐得住冷板凳的人。”

  根据公开报道,在2015年全国“两会”期间,李克强总理所作的政府工作报告中,就首次将“航空发动机、燃气轮机”列入国家战略新兴产业。报告提出,要实施航空发动机、燃气轮机等重大项目,加大国防科研和高新技术武器装备建设力度。

  同年10365bet官网彩_365bet官网体育在线备用_365bet官网官网注高压线路巡查_智航科技365bet官网彩_365bet官网体育在线备用_365bet官网官网注平台月26日至29日召开的十八届五中全会上,习近平总书记作关于《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》365bet官网彩_365bet官网体育在线备用_365bet官网官网注航飞0.05精度_智航科技365bet官网彩_365bet官网体育在线备用_365bet官网官网注平台的说明。 习近平提到,从更长远的战略需求出发,我们要坚持有所为有所不为,在航空发动机、量子通信、智能制造和机器人、深空深海探测、重点新材料、脑科学、健康保 障等领域再部署一批体现国家战略意图的重大科技项目。

  2016年2月25日,工信部部长苗圩在国新办新闻发布会上表示,工信部今年的一个重点任务是启动实施飞机发动机和燃气轮机重大专项。

  直至昨天,中国航空发动机集团公司成立大会举行,已经近一年半的时间。

  2地方国资和其他央企的资本进入

  中国航空发动机集团公司成立大会举行,代表着中国的军工央企阵容终于迎来新成员。其正式经营范围包括,军民用飞行器动力装置、第二动力装置、燃 气轮机、航空发动机技术衍生等产品的设计、研制、生产、销售和售后服务;飞机、发动机、直升机及其他国防科技工业和民用领域先进材料的研制等。中国航发由 此成为国内第十二家军工集团。

  虽然是第十二家军工集团,但是中国航发的排名却是排在第十一位。根据国务院国资委官网发布的央企名录显示,航空发动机集团排在第十一位,排名十二位的是中国电子信息产业集团有限公司。

  目前,国内十一大军工集团分别为中国核工业集团公司、中国核工业建设集团公司、中国航天科技集团公司、中国航天科工集团公司、中国航空工业怎样用大疆365bet官网彩_365bet官网体育在线备用_365bet官网官网注寻找坐标点_智航科技365bet官网彩_365bet官网体育在线备用_365bet官网官网注平台集团 公司、中国船舶工业集团公司、中国船舶重工集团公司、中国兵器工业集团公司、中国兵器装备集团公司、中国电子科技集团公司和中国电子信息产业集团有限公 司。

  另外,根据北京市工商局企业信用信息公示系统显示,中国航空发动机集团有限公司实际上是5月31日成立,注册地址为北京市海淀区蓝靛厂南路5号,注册资本500亿元。中国航发的法定代表人为航发集团董事长、党组书记曹建国。

  值得注意的是,观海解局(ID:guanhaijieju)发现中国航发的股东相对分散,而大部分大疆365bet官网彩_365bet官网体育在线备用_365bet官网官网注全球占有率_智航科技365bet官网彩_365bet官网体育在线备用_365bet官网官网注平台央企则由国务院国资委作为单独出资人。根据工 商登记信息中显示,本次组建中,中国航发还吸引了地方国资和其他央企的资本进入,分别是:中航工业,中国商飞,北京国有资本经营管理中心,国资委。

  据《观察者网》报道,“引入中国商飞和中航工业,是因为两家和中国航发有业务联系”,一位分析人士说。中国商飞是国产大飞机C919和支线客机ARJ21的主要研制单位。

  3破除中国航空人的“心病”

  据新华社报道称,组建中国航空发动机集团公司是由党中央作出的决策。为何在组建之初就受到如此高规格的待遇呢?

  目前,我国航空发动机市场需求旺盛。据《解放军报》微信“军报记者”报道,未来几年内我国无论军民领域内,航空发动机的需求都急剧膨胀,在军机 领域我国逐步淘汰二代机,以三代机为主体,四代机也将批量服役。军机换代逐渐进入高峰。三四代先进战机,大型运输机等各类机型将陆续大批量交付,未来20 年国内军用航空发动机需求近452.1亿美元。

  但我国航空工业的发展长期以来受制于发动机,具有自主知识产权的ARJ21“翔凤”飞机,配装的是美国通用电器公司的CF34-10A发动机, 远销国外的“新舟600”飞机,配装的是加拿大普惠公司的PW127J发动机,“中国造”飞机用“西洋心”,这是中国航空人的“心病”。

  据了解,航空发动机的研发过程涉及众多技术领域,需要多门类的专业支撑,一直是制约中国航空工业发展的“软肋”。由于技术门槛高、风险大、投入多、周期长,世界上只有美国、英国、俄罗斯、法国等少数几个国家有能力专属研发生产产品。

  《中国青年报》称,此次国家成立独立的、国资委直接管理的中国航空发动机集团公司,彰显了航空发动机产业的战略地位,在国家层面落实了领导权、决策权,体现了国家重视航空发动机产业的决心,意义堪比过去的“两弹一星”工程。

  另外,中国航发集团成立也引起了外媒的高度关注。路透社在8月28日的评论中称,这是中国发展国产高科技行业的最新努力。“中国正在重组国有企业,力争占据产业价值链的上游,并将三个领域作为重点:飞机发动机、高速铁路和核能。”

  4中国航发央企排名第11位

  军工企业本身隶属军队或者国家央企,在我国军工企业是指航空工业总公司、航天工业总公司、兵器工业总公司、核工业总公司、船舶工业总公司、中国工程物理研究院等单位及各省国防工业办公室所属的承担国家下达的军事装备、产品研制、生产计划任务的企、事业单位。

  按照我国国有资产管理权限划分,国有企业分为中央企业和地方企业。中央企业通常指由国务院国资委监督管理的企业。早在2003年国务院国资委成 立之初,国务院国资委所管理的央企数量是196家。期间央企重组几乎贯穿了从2003年国资委成立到2016年的十三年时间,截止目前国资委直接管理的央 企数量104家。

  从行政级别上看,国资委下属央企一般为副部级或正厅级,只有极个别为正部级。上文提到,根据国资委发布的央企名录显示,中国航发在央企中排名第11位。在该名单中排名第十的是中国电子科技集团公司,第十二、十三位的企业分别为中石油、中石化,均为副部级央企。

  观海解局记者/张莹